6.1.2.1 协整与配对交易

文档摘要

6.1.2.1 协整与配对交易协整检验的“幽灵陷阱”：为什么ADF检验在配对交易中总在临界点上跳舞？——一个被低估的残差序列预处理真相你有没有过这样的经历？深夜三点，回测脚本跑完最后一轮。屏幕泛着蓝光，你盯着那组精心挑选的股票对：贵州茅台 vs 五粮液。协整检验p值=0.0497——刚刚踩过5%显著性阈值；滚动窗口内120天胜率68.3%，夏普1.82，最大回撤仅4.1%。你揉了揉发涩的眼睛，敲下，准备明天一早把策略推上实盘。结果呢？前三天浮盈2.3%，第四天早盘茅台突发公告“拟分拆子公司独立上市”，股价跳空高开4.7%，而五粮液平开微跌——价差瞬间拉大至-3.2个标准差，触发反向开仓。你手忙脚乱地暂停信号，翻出原始数据重跑ADF：p值变成0.061。