量化研究 · 第 5 章 经典策略脚本解读

量化研究 · 第 5 章 经典策略脚本解读

章节摘要:本章是全教程的实战精华。quant-wiki 的 docs/repo/static/strategies 收录 70+ 个策略 Python 脚本,横跨动量、反转、价值、配对套利、风险溢价、跨资产、日历效应等大类。本章不逐条复述脚本,而是按策略逻辑归类,精选四大族系逐族精读:动量类(12 月截面动量、52 周新高、时序动量);反转与价值(BAB 因子、账面市值比);配对与套利(配对交易、ETF 配对);风险溢价(低波动率风险溢价、波动率风险溢价)。每个脚本都讲「策略直觉—关键代码—参数与陷阱」,让你能读懂、能改造、能纳入自己的回测。素材来自 docs/repo/static/strategies。

学习目标

阅读完本章,你应当能够:

1. 读懂 70+ 脚本里动量类策略的实现与差异。
2. 复现BAB(看空 beta)与账面市值比(价值)因子的构造。
3. 理解配对交易的协整检验与价差回复逻辑。
4. 区分低波动率异常与波动率风险溢价两个不同现象。
5. 把脚本里的信号与持仓规则迁移到自己的回测框架。

核心概念速览

脚本是策略的「可执行说明书」:读懂关键变量,就抓住了策略的命门。

子章节导航

01 动量类:12 月截面、52 周新高、时序动量

截面动量(横截面强弱)、52 周新高效应、时序动量(绝对趋势)的脚本实现与对比。

02 反转与价值:BAB、账面市值比

BAB(Betting Against Beta)看空 beta 因子、价值因子(账面市值比)的构造与回测。

03 配对与套利:配对交易、ETF 配对

统计套利思路、协整检验、价差构造、配对交易与跨市场 ETF 配对脚本。

04 风险溢价:低波、波动率风险溢价

低波动率异常、波动率风险溢价(隐含 vs 实际波动率)的脚本与风险来源。

子章节之间的逻辑关系

第 1 节(动量类) ──► 第 2 节(反转/价值) ──► 第 3 节(配对/套利) ──► 第 4 节(风险溢价)
   │
   ▼
下一章(第 6 章 AI 加量化前沿,从经典转向数据驱动)
​

前置知识与后续延伸

前置知识:

• 第 3 章(概率统计,协整、相关、分布)
• 第 4 章(策略类型与夏普评估)

后续延伸:

• 第 6 章(AI 加量化前沿,经典策略可作为 AI 的 baseline)
• 第 7 章(组合优化与风险管理,把单策略组合成投资组合)