内容摘要
自动对冲 · AutoHedge 怎么工作 灏 灏天文库 · 量化进阶·组合与机器学习 第 6 期 量化进阶 · 组合与机器学习 · 第 6 期 对冲不是 买个反向 ， 是 算配对 AutoHedge · cointegration, beta, dynamic rebalance "做多 A 股做空股指期货"不叫对冲，叫"赌 A 股跑赢大盘"。真正的对冲要算清楚：A 和什么 协整 （长期均衡关系）、 beta 多少（对冲比例）、关系 稳不稳 （要不要再平衡）。一句话—— 对冲是数学，不是直觉 ，凭感觉配对的对冲，跌的时候一起跌。 ⏱ 约 12 分钟 🎯 想做对冲/套利的人 📦 源：AutoHedge 01 反共识：相关不等于协整 "两只股票涨跌相关，所以能对冲"——错。相关只说"一起动"，不说"差距会回归"。对冲要的是差距回归，那是协整。 相关系数 ρ 衡量"同向运动"，协整衡量"长期均衡"。两只股票 ρ=0.9 但不协整，差距能越拉越大，对冲越对越亏。 协整关系意味着存在一个线性组合是平稳的 ——价格差会围绕均值回归，这才是对冲能赚钱的数学基础。