内容摘要
你以为在交易 alpha 其实在交易 beta · 因子拆解与 Barra 灏 灏天文库 · 量化交易实战 第 3 期 量化交易实战 · 第 3 期 你以为在交易 alpha，其实在交易 beta 因子拆解与 Barra · factor attribution 今年赚了 30%，其中 28% 是大盘涨的—— 你赚的不是 alpha，是顺风车 。因子归因把收益拆成市场/规模/价值/动量等因子贡献，告诉你哪些是真本事、哪些只是暴露了某个因子。不知道自己赚的是什么，下次亏也不知道为什么。 ⏱ 约 11 分钟 🎯 想知道自己策略到底赚什么钱的量化玩家 📦 源：quant-wiki §7 01 一个反共识：大部分"高收益"只是暴露了某个因子 很多人吹自己策略年化 30%，归因一拆，市场涨了 25%、他多暴露了小盘股又多 5%——alpha 是 0 甚至负。 组合收益 = α + β 市场 ×R 市场 + β 规模 ×R 规模 + β 价值 ×R 价值 + β 动量 ×R 动量 α 是剔除所有因子后的"真本事"，β×R 是"暴露某个因子带来的收益"。