内容摘要
GPT 选股为什么不准 · AI 在交易里的真实边界 灏 灏天文库 · 量化交易实战 第 6 期 量化交易实战 · 第 6 期 GPT 选股，为什么 不准 ？ AI 在交易里的真实边界 · LLM is not a returns model 让 GPT 选股，回测跑赢大盘的概率不到 50%—— LLM 是语言模型不是收益模型 。它能读懂财报、写出漂亮推荐理由，但"会说话"和"会赚钱"是两回事。AI 选股有 4 个幻觉，认清边界，才知道 AI 在交易里该用在哪、不该用在哪。 ⏱ 约 11 分钟 🎯 想用大模型选股的人 📦 源：quant-wiki §6 + ai-hedge-fund 01 一个反共识：会说话 ≠ 会赚钱 GPT 能把一份财报讲得头头是道：营收增长、毛利改善、护城河深——推荐买入。问题是这些话 对也对，但和股价涨跌没关系 。 语言模型训练目标是"下一个 token 是什么"，不是"下一个季度收益是多少"。它学会的是叙述的连贯，不是收益的预测。所以它选的股，推荐理由都成立，实际表现却跑输大盘——因为"理由成立"和"已被定价"是两回事，市场早把这些写进价格了。