内容摘要
别把鸡蛋放一个篮子 · 马科维茨有效前沿 灏 灏天文库 · 量化交易实战 第 7 期 量化交易实战 · 第 7 期 别把鸡蛋放一个篮子， 怎么放 ？ 马科维茨有效前沿 · modern portfolio theory 分散投资不是"买得多"，是 买得不相关 。马科维茨 1952 年这一个洞见拿了诺贝尔奖：组合风险不只看单个资产风险，更看它们之间的相关性。两只相关性为 0 的资产，组合风险能降到单只的 70%—— 不相关才是真分散 。 ⏱ 约 11 分钟 🎯 想做资产配置的人 📦 源：quant-wiki §4 01 一个反共识：分散看相关性，不看数量 很多人觉得"买了 10 只股票就是分散了"。错——如果这 10 只全是银行股，相关性 0.9，跌的时候一起跌，等于没分散。 组合方差 = w₁²σ₁² + w₂²σ₂² + 2w₁w₂ ρ σ₁σ₂ 关键是那个 ρ（相关性系数）。ρ=1，组合风险=单资产风险，没分散；ρ=0，组合风险显著降低；ρ=-1，理论上风险能降到 0。 分散的价值全在 ρ 这个数上 ，不在你买了多少只。