5.1.1.2 条件在险价值

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5.1.1.2 条件在险价值 5.1.1.2 条件在险价值：当VaR失语时，CVaR如何开口说话？——一个被低估的尾部风险求解器，在真实交易系统中如何拒绝“平均主义幻觉” 你有没有见过这样的风控报告？ “本组合99%置信度下VaR为¥237万元，低于监管阈值¥300万元，风险可控。” ——然后下个月，市场单日暴跌6.8%，组合实际亏损¥412万元，远超VaR预测。合规部门发来问询函，IT团队紧急排查模型是否用了过期波动率，而量化研究员盯着屏幕喃喃自语：“可VaR……本来就不保证这个啊。” 这不是模型错了。是我们在用一把只标刻度、不带刻度线的尺子，去量一把正在崩断的弦。