quant-trading · 第 5 章 期权策略与波动率
文档摘要
quant-trading · 第 5 章 期权策略与波动率 章节摘要:本章是旅程的第五步——你从线性世界(股票/期货)进入非线性世界(期权)。我们讲两个策略:Options Straddle(跨式期权,同执行价 call+put,payoff 图呈"圆规"形,事件驱动标配);VIX Calculator(用 Riemann sum + Taylor 展开把连续方差互换离散化为 VIX,CBOE 白皮书的完整实现)。本章最深的教学点不在公式,而在 Straddle 节那个观点——选择行权价不是 Greeks 银弹,而是要请经济学家给基准/最好/最坏情景,quantamental 才能让组合无懈可击。这为第 6 章的 quantamental 大项目埋下伏笔。
quant-trading · 第 5 章 期权策略与波动率
章节摘要:本章是旅程的第五步——你从线性世界(股票/期货)进入非线性世界(期权)。我们讲两个策略:Options Straddle(跨式期权,同执行价 call+put,payoff 图呈"圆规"形,事件驱动标配);VIX Calculator(用 Riemann sum + Taylor 展开把连续方差互换离散化为 VIX,CBOE 白皮书的完整实现)。本章最深的教学点不在公式,而在 Straddle 节那个观点——选择行权价不是 Greeks 银弹,而是要请经济学家给基准/最好/最坏情景,quantamental 才能让组合无懈可击。这为第 6 章的 quantamental 大项目埋下伏笔。
旅程坐标
旅程第五步:从线性进入非线性。Straddle 的 quantamental 观点是通往第 6 章的桥梁。
学习目标
阅读完本章,你应当能够:
- 理解跨式期权 straddle 的 payoff 结构与事件驱动逻辑。
- 画 straddle 盈亏图(盈亏平衡点、红亏绿盈分段)。
- 说清 VIX 的数学骨架(Riemann sum + Taylor 展开 + 方差互换)。
- 理解 forward level F=K+e^{rT}*(C-P) 与 OTM 期权筛选。
- 接受"行权价选择靠基本面而非 Greeks"的 quantamental 观点。
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01 Options Straddle:跨式期权与事件驱动
多头跨式=同行权价同到期 call+put;payoff=|spot-K*contractsize|-(call+put) 圆规形;|call-put|<2 欧元才入场(同价同权只存理想);事件驱动标配(公投/财报);Brexit 案例;**quantamental 观点:行权价靠经济学家情景分析而非 Greeks**。配图 options straddle payoff diagram。
02 VIX Calculator:Riemann+Taylor 离散化方差互换
VIX=S&P500 恐慌 gauge;严格遵循 CBOE 白皮书;get_settlement_day 算到期时间;get_forward_strike F=K+e^{rT}*(C-P);选 OTM 期权剔 priorSettle=0;compute_sigma 方差互换核心 ΣQ(K)*e^{rT}*ΔK/K² 再 *2/T-(F/K-1)²/T;compute_vix 前月后月时间加权;decimal 避浮点误差。配图 vix calculator。
前置知识与后续延伸
前置知识:第 4 章;期权基本概念(call/put/行权价/到期日)。
后续延伸:第 6 章 Oil Money 把 quantamental 思维全面展开;VIX 的方差互换思想在组合优化也有应用。