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本报告以券商研报体例系统拆解中国机器人产业，采用「工业机器人 + 服务机器人 + 人形机器人」三浪叠加框架，面向专业机构投资者与行业从业者。
【核心判断】中国机器人产业正处于「工业机器人存量升级 + 服务机器人渗透加速 + 人形机器人从 0 到 1」的三浪叠加期。2024 年国内工业机器人产量约 55 万台，连续多年位居全球第一；服务机器人市场规模约 700 亿元；人形机器人于 2025 年进入「量产元年」。未来三年（2026–2028）行业整体增速中枢在 12%–15%，其中人形机器人是未来 5–10 年最大的非线性增长期权。
【报告结构】共六大章节，层层递进：
- 第一章 行业概况与分类界定：明确产业边界，判断所处生命周期；
- 第二章 产业链全景拆解：拆解上中下游价值流转与定价权分布，定位「利润池」；
- 第三章 市场空间与驱动力分析：测算市场规模，挖掘四大核心驱动力与周期属性；
- 第四章 竞争格局与护城河：分析市场玩家结构、集中度与核心竞争力；
- 第五章 发展趋势与风险提示：前瞻技术路线演进，系统提示五大类风险；
- 第六章 投资建议与核心标的：给出「一个评级、两条主线、三层资产」的投资框架与筛选标准。
【投资建议】维持行业「看好」评级。建议沿两条主线布局——①核心环节国产替代（减速器、伺服系统、控制器）；②人形机器人弹性赛道（丝杠、电机、灵巧手、感知与算法）。短期关注订单与产能爬坡验证，长期看 BOM 降本与场景落地。
【方法论】数据以国家统计局、工信部、中国电子学会、IFR、GGII 等公开统计为主，预测值均标注推算逻辑；遵循合规底线，不推荐具体股票代码，所有结论附免责声明。报告仅供研究参考，不构成任何投资建议。
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