5.2.1.2 风险平价模型

文档摘要

5.2.1.2 风险平价模型 5.2.1.2 风险平价模型：当协方差矩阵“失语”时，我们如何让权重真正说话？——一个被低估的数值稳定性故障与三行代码的救赎你有没有试过——在深夜回测中，明明输入的是过去十年平稳运行的资产收益率序列，模型却突然输出一组权重：某只国债权重为，而其余八只资产权重全为？不是四舍五入误差。不是精度警告。是真实参与交易的权重向量，其L1范数不等于1，且含符号相反、量级悬殊的负值。你检查了数据清洗逻辑，确认无缺失、无异常值；重跑了协方差估计，用与对比，结果高度一致；甚至手工验证了风险贡献等式：$\sigmai wi = \frac{1}{n} \sum{j=1}^{n} \sigmaj wj$ —— 左右两边差了三个数量级。